常州精密加工企業http://www.dlzxxx.cn/如何（hé）該學習知（zhī）名企業的“激流勇進”


在2月初（chū）的交流會中，創始人王來春也（yě）是（shì）少有的感性道，“我深知一段時間來買入立訊的朋（péng）友們都覺得委屈了，我本人也覺得蠻（mán）委屈的。其實立（lì）訊在行業下滑和同行紛紛負增長甚至暴雷背景下依然有良好的表現。”


從4月28日發布的2022年年報、2023年一季報和2023年半年度業績預告來看，立訊精密成（chéng）績單不錯。


2022年實現收入2140億，同比增長（zhǎng）39%，實現歸母淨利潤91.6億，同比增長29.6%。


2023年一季報公司（sī）實現收入499億，同（tóng）比增長20%，實現歸母淨（jìng）利潤20億，同比（bǐ）增長12%。


2023年半年度預計實（shí）現歸母淨利潤41.6-45.4元（yuán），同比增長10-20%。


從以下曆（lì）年財報表格中，對這家公司成長的心電圖一覽無餘。


在5月4日立訊精密的業績交流會中（zhōng），有（yǒu）投資者提問王春來：


“王總（zǒng），立（lì）訊在我心目中是一家精益求精，匠人精神的公司，業績也一直不令人失望……可（kě）是如今股價來到了26元不到，股民損失很大，您覺得高估了嗎?”


王來春回複道：“理解您的（de）心情，我們也在（zài）反省，如何讓更（gèng）多（duō）海內外的投資人了解立訊與（yǔ）市場認知的立訊同業的本質（zhì）差異，並將立訊（xùn）在中長期發展的藍圖與大家作（zuò）更深度交流，而非抱著（zhe）酒香不怕巷子深的心態（tài）。”


身為創始（shǐ）人王來春，在今年3月7日福布斯中國發（fā）布（bù）的《2023傑出（chū）商界女性（xìng）100》中，再次“力壓”董明珠問鼎榜（bǎng）首。


立訊（xùn）精密作為蘋果供應鏈體係的重要供貨商之一（yī），是一家以消（xiāo）費電子為（wéi）主，橫跨汽車、通信、工業、醫療（liáo）等業務的中國製造（zào）業龍頭企業。


在2020年（nián）10月，立訊精密的市值一度超4300億元。


但萬物皆（jiē）有周期，企業也是。何況是摻雜情緒的市場表現。


市值摸高止步（bù）之後緊接而來（lái）的是連續兩年（nián）股價震蕩走（zǒu）低。截至2023年4月（yuè）28日，立訊精密股價早已腰斬，總市值僅餘1860億出頭。


究其原因還是最（zuì）主要的還是“含果量”的鍋，但其中也不乏市場本身的因素。


立訊精密一路（lù）走來，可以簡單概（gài）括為“成也蘋果，跌（diē）也蘋果”。


自2017年進入“果鏈”一時風光無（wú）限，到2020年，蘋果占立訊精密年度銷售總額（é）的69.02%，客戶（hù）高度集中。


如此大（dà）的依（yī）賴度，以至（zhì）於在蘋果發行遇冷，直接導致立訊精密淨利潤增速大幅放緩。從2021年的年（nián）報（bào）來看，公司淨利潤78.21億元，同比增4.4%，而同樣的數據，在過去的連續4年裏麵，都（dōu）不曾低於47%。


專業機構心態（tài）不一地做出了反（fǎn）應。


市場拋售。2022年，立訊精（jīng）密連續三個季度被（bèi）機（jī）構減持，公募持股占其流動股比例在從12.29%降（jiàng）至9.83%。而2020年股價高位時，機構的擁擠曾達到15.5%。


聰投TOP30中的“排（pái）雷高手（shǒu）”周蔚文，其管理的中歐時代先鋒從（cóng）一（yī）季度開始（shǐ），連續（xù）三個季度大筆減持。


而一度將立訊精密視為（wéi）愛股的傅鵬博，雖然在一季度（dù）有小幅加倉，但在之後的兩個季度也是連續減持（chí）。


富國老將朱少醒（xǐng）則逆勢而為，2022年（nián）連續三個季度逐（zhú）步加倉，廣發基金傅（fù）友興在二三季度也（yě）有小幅加倉。


但隨著消費電子的持續低迷，龍頭公司的估值也（yě）漸具吸（xī）引力（lì），立（lì）訊精密在四季度獲得了機構的（de）小幅增持。


聰投TOP30中（zhōng）除了周蔚文、傅鵬（péng）博（bó）有所（suǒ）增（zēng）持，謝治宇則有所（suǒ）減倉。


而在聰投所關注的中（zhōng）生代中，泉果基金趙詣的新產品泉果旭源三年持有在四（sì）季度重倉買入立訊精密，但興證全球的喬遷則是大筆（bǐ）減持。


可惜好景不長（zhǎng），由（yóu）於受到2022年全球疫情、通貨膨（péng）脹等的滯後性影響，2023年消費電子（zǐ）市場整體開局並不順利。


在（zài）業績（jì）“真空期”內（nèi），立訊（xùn）在20023年一季度再次被機構“拋（pāo）售”。


但從重倉立訊的前十大基（jī）金(剔除被動指數型股票（piào）基金、增強指數型股票基金)來看，僅有傅鵬（péng）博（bó）的睿（ruì）遠成長價值與邵潔、劉金輝、周蔚文共同管理的中歐創新未來有所減持。


大部分都有所增持，尤其是趙詣，一季度將開放申（shēn）購進來的資金大部分投到（dào）現有重（chóng）倉股中，其中有大約4億買了立訊精密，保持了該股第四大（dà）重倉的（de）位置。


2023年一（yī）季度重（chóng）倉立訊精密前十大（dà）基金


作為近幾年機構的“愛股”之一，立訊（xùn）精密是（shì）如何從籍籍無名，到曆經風雨後在逆境中綻放的，值得花點時間（jiān）看看。


白手起家


在原來沒有基礎或條件很差（chà）的情況下創立起一番事業，被稱為（wéi）白手起家。


柳傳誌的父親曾參與中國人民銀行的相關籌（chóu）建工作，後又在多個經濟部門任職，同時也是中國知識產權事業的前驅者。


美團創始（shǐ）人的王興家庭背景也不一般，其父是福建省龍岩市當地的著名水泥大王，身家達億萬。


騰訊創始人馬化騰，父親是著名港口集團的董事，在馬化騰創業的初期，他（tā）的父親親自下場指導他去運營公司。


這樣看（kàn）來，真正白手起家的企（qǐ）業家其實（shí）比（bǐ）例十分有限。


而（ér）另一類的“小鎮做（zuò）題家”們，通過努力學習，用實打實的技術“破”開一條路，也能成就一番事業。


但王（wáng）來春，什麽也沒有。


1967年（nián），王來春（chūn）出生在廣東汕頭一（yī）個（gè）小農村（cūn）之中，和那個年代的大多數家庭（tíng）一樣，吃飽穿暖對（duì）女孩子來說就夠了，學習這（zhè）樣（yàng）的事情是“奢侈”的。


所以小小的王來春初中畢業便輟學回（huí）家了，那時候掙錢才是正事。


但是沒學曆、年紀又小，王來春的每一份工作都不長久，去哪裏才能安穩的掙錢（qián）？


這個答案從今天來看顯而易見，富士康。


1987年9月，富士（shì）康創始人郭台銘第一次回到山西晉城老家，這一趟不僅僅（jǐn）是探親，更是為了找機（jī）會建廠。


當時的低端產業正在從發達國家和地區向欠發達地區轉移，所以（yǐ）很多的台商去了東南亞建廠。


但是郭台銘更傾向（xiàng）於大陸，因為語言相通、勞動人口眾多、人力成本也隻有台灣的五分之一，又值改革開放，這樣的綜合條件不是東南亞能比的。


所（suǒ）以郭台銘先去了上海，但那時候的上海對外招商（shāng）引資的條件還不好（hǎo），他又到了深圳。


當（dāng）時（shí）設（shè）立深圳特區隻有7年，當地依舊（jiù）是一片荒蕪，而且有著更適合外商的政策環境，地理位置也非常好。


1998年10月，郭台銘在深圳西鄉崩山腳下成立（lì）了第（dì）一座工廠，深圳海洋精密（mì）電腦接插件廠。


當時由於工（gōng）廠剛剛成（chéng）立所以對員工沒（méi）有那麽多（duō）的要求，不看（kàn）學曆隻看能（néng）力，所以有眾多員工前來（lái）應聘。


但是，地處偏（piān）僻，條件（jiàn）艱苦，大多（duō）數人被這樣的環境勸退了（le）。


可對（duì）於王來春而言，從農村（cūn）苦出來的人，這些（xiē）條件遠不如能掙到（dào）錢和學到本事的誘（yòu）惑。


21歲的王來春憑借著早期的工作積累，成（chéng）為了富士康首批的150名員工之（zhī）一。


雖然一天的工作內容就是坐在生產線旁（páng）擰螺絲釘（dìng），但這份工作給了王來春想要的（de）“穩定”。


每天八（bā）到十個小時機械又重複的工作，枯燥且（qiě）乏味，而（ér）且當時工廠的硬性規定是停電不停產，這意味（wèi）著，如果停電要加班加點的把沒有做完的工作再補回來。


除（chú）此之外，住宿條件也很艱苦，因為工廠剛建成不久，所以很多設備都不完善，王來春（chūn）住的女（nǚ）工宿舍（shě）是大（dà）通鋪，一百多個女工擠一個屋子裏，四張木板子隨便一圍就是澡（zǎo）堂。


這（zhè）樣的環境讓富士康廠房中的女工換了一批又一批，但王（wáng）來（lái）春卻不喊（hǎn）苦不喊累（lèi）的堅持了下來，每天保質保量的努力完成（chéng）工作。


王來春後來（lái）回憶“小時候春（chūn）節的新衣裳，都是自己做（zuò）手工賺錢買來的，那時候沒覺得辛苦，現在每天工作十幾個（gè）小時，要不是有小時候（hòu）的那段經曆，我或（huò）許會覺得很苦，也可能熬不下去”。


王來（lái）春的勤勞刻（kè）苦（kǔ），郭台銘看在眼裏，自然也願意多教她（tā）一些，當其他人還在抱怨的時（shí）候，王來春則是在日（rì）複一日的工（gōng）作中（zhōng）學到了紮紮實實的技術。


就這樣，王來春用了十年的時間（jiān）從“打工妹（mèi）”成為了優秀員工，之後更是晉升為工廠課長，管理數（shù）千員工，也學習到了更多的核心技術，值得一提的是課長也是當時中國大（dà）陸員工在富士康的最高級別。


在大（dà）多數人看來，這（zhè）份（fèn）工作穩定也有前途，隻要好好的幹（gàn）下去，足以帶給她優渥的生活。


但王來春不這麽認為，不甘心做一輩（bèi）子“打工人”的她，決定辭職，自（zì）己另起爐灶。


彼時的（de）王來春，在工作中察覺到了電子產品代加（jiā）工（gōng）行業未來的發展趨勢，決心（xīn）自己試（shì）一試。


這一（yī）舉動遭到了全家的反對（duì），隻有哥哥王來勝願意支持她，兄妹（mèi）倆一起來到了（le）香港進行創業。


在（zài）此期間，王來春還彌補了自己（jǐ）學（xué）曆上（shàng）的遺憾，憑借著紮實的專（zhuān）業知識考入了清華大學深圳的研究生（shēng）院。


富（fù）士康的（de）“富士康”


1999年，王來春收購了香港（gǎng）的一家立訊公司（sī），開始做起了連接器的生產。


當時的立（lì）訊公司隻是一家普通的（de）電子產品代加工公司，通過代加工訂單來賺取其中的利（lì）潤，等生產完代加工品之後，將（jiāng）代加工品交給這些需要進一步精加工的公司，再從其（qí）中賺取利潤。


但是（shì）產品有（yǒu）了，卻沒有買家。


恰逢富士康因為（wéi）戰略發展調整，出現（xiàn）了很重的訂單負荷，急需要出現（xiàn）一家同樣性質的代工廠分擔任務，當王來春找上自己的老東家後，郭台銘很樂意達成合作。


王來春從2001年開始承接國際訂單並通（tōng）過香港立（lì）訊委托國內來料（liào）加工生產，所生產（chǎn）的連接器產品通過富士康的加工組裝應用於眾多國際知名（míng）品牌的3C電子產品，從而積累了豐（fēng）富的（de）管理經驗和客戶資源。


2004年王來春回到深圳，通過香港立訊投資設立立訊有（yǒu）限公司並（bìng）擔任董事長。


手握富士康的訂（dìng）單，立訊（xùn）精密一（yī）邊發展，一邊汲取（qǔ）營養。


從立訊精密的招股書來看，2007-2009年，立訊精密向富士康銷售產品的收入占當期營業收入比例分別為47.73%、56.46%、45.38%，很多年來，富士康一（yī）直都是立訊的第一（yī）大客戶。


與此同（tóng）時，王來（lái）春進一步加強自主（zhǔ）研（yán）發，立訊精密陸（lù）續進入到（dào）當下熱門的PC、手機、汽（qì）車（chē）等行業。


2007年前（qián）後，公司開發出台式電腦連接線的自主品牌，成為了聯想、華碩的供應商。


值得一提的是，王來春在企業經（jīng）營管理上，也很大程度的借鑒了富士康。


用王來（lái）春的話說“派駐幹（gàn）部親（qīn）曆親（qīn）為的工作作風、言傳身教的工作（zuò）方式及先進（jìn）的經營理念對我的（de）影響很大。


我自己的公司從剛建廠的100多人，發展到如（rú）今的近萬人，雖然期（qī）間經曆過許多（duō）挫折，但（dàn）我堅（jiān）持用在富士康學到的一套管（guǎn）理模式來經營（yíng），事實（shí）證明它（tā）是（shì）正確的。”


在立訊精密的辦公室裏也貼著“走進實驗室（shì），沒有高科（kē）技，隻有執行的（de）紀律”、“錯誤並不可怕，可怕的是一再犯同樣的錯誤”等富士康總裁郭台銘的語錄。


王來（lái）春解釋“郭總裁的語（yǔ）言雖然樸實，卻蘊含著深邃的內涵。我經常把郭總裁的名言講解給（gěi）員工（gōng）聽，讓員工感受富士康文化。”


而在上市前夕，因為金融危機富士康訂單驟減，立訊（xùn）精密的收益也隨之向下波動，王來春意（yì）識到，想要發展壯大必須要轉型，隨即結束了與富士康的代加工業務，業務重心調整為自主生產連接器。


早些年富士康的營收（shōu）占立訊精密總營收的45%以（yǐ）上，但2010年前兩（liǎng）個季度，占比降低（dī）到16.81%。


2010年立訊（xùn）精密憑借聯想供應商的身份（fèn）在深交所掛牌上市（shì）。


加入“果鏈”


2010年前後，智能手機在蘋果iphoness的推動下已經開始形成趨勢（shì），智（zhì）能手機對傳統手機替代進入加（jiā）速期。


2011年立（lì）訊精密通過收購聯滔電（diàn）子，以MacBook的連（lián）接線供應切入蘋果（guǒ）體係，後續進一步布局了iphoness的Lightening電源線，轉接（jiē）頭，聲學器件（jiàn）等多類（lèi）產品。


同年立訊精密（mì）花費7500萬元（yuán）收購了科爾通實業75%的股權，順勢切入華為供應鏈，並開始在通訊行業布局。


為了更好（hǎo）的綁定客戶，獲取（qǔ）更（gèng）多的（de）供應話語權，立訊精密也在（zài）同年展開了一係列的並購動作。


尤其是收購昆山聯滔而獲得大客戶的直接供應商資格（gé），以及江西博碩實現在線束（shù）上的全係列規格供（gòng）應能力，為公司在大客戶線束和連接器業務的快速提升奠定條件。


通過（guò）給大客戶的代工，立（lì）訊（xùn）精密也奠定了公司（sī）在行業的口碑和地位，隨後在androids客（kè）戶拓展速度非常快，迅（xùn）速奠定了國（guó）內手機線束（shù）一哥地位。


王（wáng）來春在采（cǎi）訪中回憶，大約就是從這個（gè）時候（2012年）開（kāi）始（shǐ），她逐漸（jiàn）理解企業製定“短中長期”規劃（huá）的重要性。


“我們肯定要把產業鏈拉寬，這樣企業的發展（zhǎn）才會更健康。”


隨後（hòu），立訊開始切入蘋果（guǒ）的其他組件（jiàn）以及後繼的移（yí）動智能裝備。


在通過（guò）一係列收購和技術研發（fā）後，立訊快速切入到了天線、無線充電、聲學器件、軟板、線性馬（mǎ）達（dá）和攝像頭模組等手機組件領域並獲取份額。


這些業務的成功切入一方麵來（lái）自於公司在運營管理上的獨到之處，另外一（yī）方麵也得益於手機仍處（chù）在快速技術迭代的進程中（zhōng）。


通過這一係列的操作，立訊精密迅速在（zài）各行業領域（yù）站穩了代工廠的腳跟，憑借華為、蘋（píng）果、日係汽車等多家知名品牌的代工（gōng）廠商，立訊精密（mì）擺脫了業務的單（dān）一（yī）局限性，也增強了立訊精密的行業競爭力。


然而（ér）王來春的擴張還未結束。


2017年，王來春前瞻性的（de）收購（gòu）了上（shàng）海美律進（jìn）入了聲學部件供應鏈，並逐步替代英（yīng）業達成（chéng）為了大客戶TWS耳機的係統組裝核心供應商，從而一舉拿到Airpods的（de）幾（jǐ）乎100%代工份額，營收（shōu）快速增長。


隨後，又通過收購（gòu）緯創、日凱電腦等持續擴大在蘋果供應鏈中的（de）業（yè）務版圖。


立訊精密通過不斷並購收購，成為了富士康的一大（dà）競爭對手。


不得不（bú）說，立訊的多次並購都十分成功，對此（cǐ）王來春如此道：


“除了通過盡職調查能夠發現的各項問題外，我們更注重去發現“看不見的東西”。


如果是我們想要的市場（chǎng）補充、客戶補充、產品補充、技術補（bǔ）充（chōng），我們會主動出擊。


可能會有一些公認很好的標的，但是它背後存（cún）在的問題點可能不是公司目前能夠解決的，我們會謹慎。合適自己的才是最好的，關鍵是看匹配度。”


但在版圖擴張的同（tóng）時（shí），立訊對於蘋果的依（yī）賴也越來越（yuè）重。


從2018年開始到2020年，立訊精密的（de）銷（xiāo）售毛利率就（jiù）已經（jīng）開始緩慢下降（jiàng），2021年更是下降（jiàng）了5.81%，幅（fú）度較大，詳細來看，主要是公司出口的消費電子產品銷售（shòu）毛利率大幅下降，畢竟蘋果的錢不是那麽好掙的。


在主營業務增長乏力之際，王（wáng）來春開始（shǐ）尋找公司的第二增長曲線。


離不開的


新能源車作為當前的熱門行業，外來者絡繹不絕。


2022年2月11日，立（lì）訊（xùn）精密發布公告與奇瑞（ruì）新能源共同組建合資公司，專業從事新能源汽車的（de）整車研發及（jí）製造。


看著像是立訊聞（wén）風而來，但其實早在2007年，立訊就已經在汽車領域有所動作了。


立訊在（zài）2007年著手開始（shǐ）汽車（chē）連接器的研發，隨後得到國（guó）際Tier1龍頭廠商德爾福Delphi的認可，2009年通過德（dé）爾福順利導入定點項目，產品應用在車載娛樂係統上，主（zhǔ）要（yào）包括USB、RCA音頻連（lián）接器等。


後續又收購（gòu）了福建源光電裝、德國Suk，最重要（yào）的是2018年通過體外關聯公司收購了國際汽車零部件（jiàn）四大（dà）Tier1巨頭之一的采埃孚下屬公司（sī），這（zhè）是立訊精密在汽車零部（bù）件戰略中的關鍵一步。


需要強調的是（shì），立訊精密在汽車領域的發展路徑是（shì）整車ODM模式，最後成（chéng）長為（wéi）業（yè）內領先的Tier1(車廠一級供應商)廠商。


目前來看，立訊精密在汽車連接器及線束方麵已構建起豐富（fù）且（qiě）完備的（de）產品矩陣，但汽車零部件的經（jīng）驗，並不能直接套用在（zài）整車上，立訊精密的“造車之路”前途還未可知。


去年5月的公司股東大會上，王來春提出：“公司目標是（shì）在三（sān）個五年內，Tier1業務能（néng）進入全球前十。”


但隱憂也（yě）隨之而來，造車無疑是一（yī）件“燒錢”的業務，截至2022年三季度，立訊精密的資本支出已超100億，這對於立訊的（de）財（cái）務數據來說更是雪上加霜。


雖然立訊精密也就此作出回應，表示公司預期全年（nián）資本支出是100-120億元，主要是（shì）為明（míng）年部分產品需求的持續（xù）增長做相應的準備。


也這樣的解釋對於財務數（shù）據不太好看的立訊來說有些單薄（báo），很難不對立訊造（zào）車（chē）的未來打一個問號。


在今年4月28日的調研會（huì）議中，麵對（duì）“新能源汽車產業以及公司汽車產品出海口未來1-2年的展（zhǎn）望及規劃如何？”的提問，王來春解答道：“對於我國汽車產業，我認為將會有兩點變化。


其一，隨著自主品牌汽車的逐步發展及品牌影響力的逐步擴大，相信更多（duō）的消費（fèi）者傾向於選擇支持國貨。


其二，自主品牌借助我國一帶一路戰略的優勢，持續加（jiā）強海外市場的拓展，在市占率方麵將迎來更大（dà）突破，這二者對於長期服務車（chē）企（qǐ）的Tier1廠商而言，都會是一個很好的機會。


目前，公司在（zài）多個國家均有配（pèi）套（tào）產能就近服務客戶，但從（cóng）基礎設施和當地招商政（zhèng）策上評估，越南更具優（yōu）勢。


我認為，現在公司在汽（qì）車業務上並不（bú）是在等待商業機會，而是（shì）在等待團隊的成長，因為汽（qì）車的Tier1團隊培育與（yǔ）消費電子（zǐ）不同，無論是技（jì）術（shù）的儲備還是人員的培養，周期（qī）會更長，但隻有這樣才能更好地鑄就在產品及業務上的護城河。”


此外（wài），王來春對於（yú）Tier1項目的成長空間也做出了（le）回應（yīng）：“從業務模式上而言，新產品、新項目的落地速度主要取決於不同客戶對於（yú）產品需求的緊迫性。


現階段來說，我們會著（zhe）重思考手裏掌握多少資源（yuán），如何更好地分配這些資（zī）源，從而在市（shì）場競爭中取得占位優（yōu）勢以及與之相匹配的收益，因此我們更希望將有限的資源分配給海外及國內領先的客戶群體，以此給汽車業務帶來新的增量空間。”


在逆境中“綻（zhàn）放（fàng）”


未（wèi）來有點遙遠，但至少（shǎo）我們可以從短期成（chéng）績單中窺得一二。


據（jù）4月28日立（lì）訊精密公布的年報與（yǔ）一季報（bào）來看，有很多亮點值得期待。


首先，分行業（yè）來（lái）看。


2022年立（lì）訊消費（fèi）電子營收穩（wěn）步增長至1797億元，漲幅達33.44%，但營業收（shōu）入比重有所下降，主營（yíng）業務有所傾斜。


年報中還有一個亮點（diǎn），通訊業務實（shí）現營收128億元，增速高達292.55%。


立訊從（cóng） 2012年通過收購（gòu）科爾通（tōng）實業開始，就已（yǐ）經通過華為切入了通訊市場。並在2021年收購（gòu），進一步完善了（le）通信業務產品布局。


目前（qián），立訊通訊領（lǐng）域產品主要包括基（jī）站天線、濾波器以及整機、高速連接、光連接等等。


同時，立訊也在積極拓（tuò）寬產品（pǐn）覆蓋，增加了熱管理和工業連接等產品係列，加（jiā）碼服務器整機組裝業務，向數據與通信的多品類綜合解決方（fāng）案供應商邁進。


截止2022年，通訊板塊也算是“靜待花（huā）開”了。


此外，電腦與汽車業務也（yě）都保持了較高（gāo）增速，分別為43.57%、48.44%。


對於汽車板塊，立（lì）訊在今年年初的調（diào）研會議中就表達了對（duì）未來的期許：“汽車電子未來（lái）5年（nián）的成長幅（fú）度是（shì）幾大板塊中最大的，第二是（shì）通訊板塊，第三是消費電（diàn）子板塊。


因為消費電子目（mù）前來（lái）講營收占比（bǐ）較高，所以增速相對來講會不及前（qián）麵兩（liǎng）大業務板（bǎn）塊。”


在（zài）5月4日的業績交流會中，王來春解釋道（dào）：“消費電子的景氣度相較於今年1、2月，3、4月份有好轉，但歐美的通漲仍然比（bǐ）較嚴重，是否持續（xù）改善還需要繼續觀察。”


對於投資者所關心的“造車燒錢（qián）”這件事情，從年報來看，可以“小鬆一口氣”，在諸多同（tóng）行陷入應收帳款（kuǎn）高企、壞賬頻（pín）出之下，現金（jīn）流達到127億元，同比（bǐ）上漲74.72%。


此外，近三年立訊累（lèi）計研發投入 208.34 億元,其中2022年84.47 億元；在研（yán）發成果（guǒ）方（fāng）麵，公司累計擁有發（fā）明專利4526件，較2021年末增（zēng）長46.47%。


從各項數據來看，的確印證了王來春在去年10月調研會中所述“公司對現金流量表及相（xiàng）關指標均有明顯的改善預期（qī）”。


進入（rù）2023年以後，立訊精密在夯實了企業基本麵的前提下，還精修了企業內功（gōng）。


據立訊精密2023年一季報顯示，因內部費（fèi）用管控優化，公司銷售費用1.93億元，同比下降9.29%。


同時，立訊精密去庫存效應（yīng）明顯（xiǎn），一季度（dù）公（gōng）司（sī）存貨資產賬麵價值295.46億元，同比下（xià）降20.92%，庫存壓（yā）力出現邊際改善。


在2月的調研紀要中對於資本（běn）支出與融資計劃的問題，立訊也（yě）做了（le）進一步解釋：“根據目前團隊在汽（qì）車電子及通信等長周（zhōu）期領域上的發展來看，我們是走在正（zhèng）確的路（lù）線（xiàn），因此（cǐ）近期（qī）不（bú）考慮特別設置投資上限。”


與（yǔ）公司一季報共同發布的還有公司（sī）半年報的預告。


這份2023年半年度業績預告，也算是（shì）給廣大投資者們（men）打了一劑強心針，像立訊這（zhè）樣一個“賣鏟子”的（de）企業，未來還有更廣闊的前景。


正如王來春在（zài）年初的（de）交流會中說：“在一些細分領域立訊之所以能夠走得更快更遠，不是因為我們天賦異稟（bǐng），而是我們（men）比過去更努力、比同業更（gèng）進取，我們從來不躺平! ”


立訊精密發（fā）展到今天，除了蘋果的光環，其實我們還應該去看光環後的東西。


如果隻是簡單的代工，立訊精密（mì）未必可以走到今天。


早在2017年12月，CEO庫（kù）克（kè）專門造訪了立訊（xùn）精密位（wèi）於昆山的（de）工廠，並且發了一條微博，盛讚了立訊精密的（de）工（gōng）藝和文化。


他寫道：“他們超一流的（de）工廠將了（le）不起的精良工藝和（hé）細思融入AirPods的製造，董事長（zhǎng）王來春女士打造了以人為本的卓越文化，我們很高興可以跟他們合作！”